NFT 深度专题:代码即信任,通证即资产,数据即价值

NFT 深度专题:  随着元宇宙概念的火爆,NFT(非同质化通证)也成为2021年热点之一,不断出现的天价交易持续刺激着人们的神经,元老级NFT项目CryptoPunk#4156最高售出1035万美元,Decentraland旗下Fashion Street Estate虚拟地块售出242万美元,一时间NFT仿佛成为了财富密码,根据第三方数据机构nonfungible统计,2021年NFT交易规模达到140亿美元,是疫情前2019年全球艺术品拍卖总额105.7亿美元的1.3倍。

  本篇报告将对NFT进行全面梳理解析,回答7大疑问:

  1)NFT的本质是什么;

  2)基于什么底层技术;

  3)NFT解决了什么需求;

  4)2021年如此火爆背后的原因;

  5)未来发展前景如何;

  6)当前的局限在哪里;

  7)国内NFT市场发展现状。

  ① NFT的定义:由智能合约创建、维护、执行的非同质化数字资产通证;

  ② NFT的底层技术:区块链是智能合约实现的底层技术,NFT通过智能合约ERC-721、ERC-1155等标准合约形式(不同区块链合约标准不同)部署在以太坊等区块链上,NFT所具有的唯一公开、不可篡改、可交易等属性均是基于区块链技术实现;

  ③ NFT的功能实现:可以概括为实现资产的去中心化认证与交易;

  ④ NFT的发展历程:2017及2021年至今经历两次热潮,两次热潮在技术背景、基础生态、应用范围都完全不同,2021年开始的热潮是在成熟生态背景下实现破圈

  ⑤ NFT的发展潜力:NFT逐渐成为数字世界社交新模式,NFT市场规模将随着全球数字化的推进不断扩大;

  ⑥ NFT当前的局限:1)资金涌入带来投机潮,NFT市场头部效应明显,交易参与者大部分亏损出局;2)应用范围目前更多还是在数字艺术藏品等领域,与现实世界资产连接有待进一步加强。

  ⑦ NFT国内发展:弱化交易属性,突出确权、收藏功能,底层联盟链为主,监管较严格。

  投资建议:NFT价值传导链中分为多个角色:1)NFT项目方;2)NFT聚合平台;3)区块链平台;4)节点(矿工);5)NFT用户;6)DeFi等衍生应用。从NFT的价值传导链分析来看,建议关注3类公司:

  1)NFT内容生产方,包括艺术品、音视频、游戏、域名、网文、不动产等各类资产方,建议关注:1】视觉中国、2】迪士尼,以及游戏相关标的动视暴雪、Take-Two、任天堂、EA、网易、腾讯控股、中手游等,音乐相关标的Spotify、TME、云音乐,视频标的哔哩哔哩、爱奇艺,网文平台阅文集团。

  2)NFT服务提供方,包括聚合交易平台、加密钱包、交易所、去中心化金融平台等。国内关注交易聚合平台视觉中国(元视觉)、数码视讯(洞壹元典)以及三人行和芒果超媒,海外可关注交易所CoinBase。

  3)NFT技术支持方,包括底层区块链平台、Thinkium公链,节点(矿工)等。

  风险提示:1)交易风险,NFT资产价格波动大,且去中心化系统仍存在被攻击后,资产被盗与丢失风险;2)政策风险,国内限制NFT二次交易,对NFT监管较为严格。

  NFT 交易聚合平台对比

  TOP10 交易总规模的 NFT 系列产品

  TOP10 交易量 NFT 系列占比总交易额(%)

  国内 NFT 交易平台梳理

  NFT 的价值传导链

  该内容节选自中泰证券股份有限公司-NFT 深度专题:代码即信任,通证即资产,数据即价值。

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